國(guó)新證券推動(dòng)企業(yè)將ESG從“合規(guī)任務(wù)”升級(jí)為“戰(zhàn)略抓手”

　　國(guó)新證券深耕ESG領(lǐng)域多年，累計(jì)服務(wù)數(shù)百家上市公司及擬上市企業(yè)，其中有眾多港股標(biāo)桿企業(yè)。由于ESG監(jiān)管的前瞻性迭代與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展需求深度契合，國(guó)新證券在長(zhǎng)期服務(wù)中積累了助力企業(yè)穿越合規(guī)周期、實(shí)現(xiàn)價(jià)值升級(jí)的經(jīng)驗(yàn)。經(jīng)過(guò)十余年政策迭代、國(guó)際協(xié)同與治理深化，香港構(gòu)建了兼具前瞻性與實(shí)操性的監(jiān)管框架，成為區(qū)域市場(chǎng)ESG發(fā)展的風(fēng)向標(biāo)。2026年，隨著范圍3溫室氣體排放強(qiáng)制披露、ISSB準(zhǔn)則深度落地等政策推進(jìn)，ESG將推動(dòng)企業(yè)從“被動(dòng)合規(guī)”轉(zhuǎn)向“主動(dòng)創(chuàng)造可持續(xù)價(jià)值”。 

　　2012年，首版《環(huán)境、社會(huì)及管治報(bào)告指引》發(fā)布，ESG披露的探索之路開啟。彼時(shí)雖以“自愿披露”為主，但已為市場(chǎng)奠定基礎(chǔ)。2015年，港交所將排放物、能源耗用等核心環(huán)境指標(biāo)升級(jí)為“不遵守就解釋”，標(biāo)志著進(jìn)入“半強(qiáng)制深化期”，并逐步將社會(huì)范疇指標(biāo)納入監(jiān)管，推動(dòng)ESG從“選擇性披露”向“系統(tǒng)性披露”轉(zhuǎn)變。2024年是ESG監(jiān)管的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)，《新上市申請(qǐng)人指南》的生效將ESG披露正式納入IPO核心審查環(huán)節(jié)，改變“先上市、后補(bǔ)ESG”的傳統(tǒng)模式。

　　國(guó)新證券發(fā)現(xiàn)，擬赴港上市企業(yè)的核心痛點(diǎn)是ESG合規(guī)與業(yè)務(wù)適配不足。2025年《ESG報(bào)告指引》升級(jí)為《ESG報(bào)告守則》，強(qiáng)化強(qiáng)制力并明確范圍1、2溫室氣體強(qiáng)制披露，既解決早期披露質(zhì)量問(wèn)題，也對(duì)接ISSB準(zhǔn)則等國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。市場(chǎng)驗(yàn)證顯示，2025年上半年港股42宗IPO中，新能源、金融等行業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)招股書與首份ESG報(bào)告無(wú)縫銜接，ESG已成為企業(yè)上市“必答題”。

　　國(guó)際準(zhǔn)則對(duì)齊是香港氣候披露的核心方向，ISSB準(zhǔn)則已成為企業(yè)合規(guī)的核心參考。市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年香港大型股發(fā)行人中47%參考ISSB準(zhǔn)則披露氣候信息，較上年提升13個(gè)百分點(diǎn)；范圍1、2披露率達(dá)97%，大型股范圍3披露率69%，電信、金融行業(yè)領(lǐng)先，為2026年全面強(qiáng)制披露奠基。

　　情景分析與獨(dú)立驗(yàn)證成為提升披露質(zhì)量的關(guān)鍵。2025年，84%的大型股發(fā)行人開展氣候情景分析，70%完成范圍1、2排放數(shù)據(jù)獨(dú)立驗(yàn)證。2026年將是企業(yè)完善數(shù)據(jù)管理、積累驗(yàn)證經(jīng)驗(yàn)的窗口期，助力企業(yè)提前識(shí)別氣候風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇。

　　ESG監(jiān)管的核心升級(jí)趨勢(shì)，是從“要求披露形式”向“強(qiáng)化管理實(shí)質(zhì)”轉(zhuǎn)變，通過(guò)壓實(shí)董事會(huì)責(zé)任、完善治理架構(gòu)與強(qiáng)制董事能力建設(shè)，實(shí)現(xiàn)ESG與企業(yè)運(yùn)營(yíng)的深度融合。早期ESG監(jiān)管更多聚焦于“企業(yè)是否披露相關(guān)信息”，而當(dāng)前的政策設(shè)計(jì)已轉(zhuǎn)向“企業(yè)是否真正將 ESG 融入日常管理”，形成“治理、戰(zhàn)略、績(jī)效”的閉環(huán)管理要求。

　　ESG治理架構(gòu)從“單一聲明”走向“多層級(jí)權(quán)責(zé)閉環(huán)”，董事會(huì)主導(dǎo)的治理體系成為企業(yè)合規(guī)的核心要求。港交所明確董事會(huì)為ESG最終責(zé)任人，要求設(shè)立專責(zé)委員會(huì)并配備專業(yè)成員。

　　國(guó)新證券服務(wù)經(jīng)驗(yàn)顯示，ESG從“形式披露”到“實(shí)質(zhì)管理”的核心是董事會(huì)專業(yè)能力落地與跨部門協(xié)同。當(dāng)前ESG市場(chǎng)演進(jìn)，是資本市場(chǎng)從短期財(cái)務(wù)導(dǎo)向轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期價(jià)值導(dǎo)向的縮影。國(guó)新證券表示，未來(lái)會(huì)持續(xù)協(xié)助企業(yè)將ESG從“合規(guī)任務(wù)”升級(jí)為“戰(zhàn)略抓手”，融入發(fā)展戰(zhàn)略，提升資本市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。（程子桐）

（編輯 張暉）